연준 매파 발언에도 한국 증시 반등, 밸류업 정책 효과 주목

2025년 8월 22일, 뉴욕증시 3대 지수가 모두 하락했음에도 불구하고 국내 코스피 지수와 원화 가치는 상승세를 보였습니다. 전문가들은 그 배경에 대해 “정부의 증시 밸류업 정책 기대감과 세제 완화 가능성”을 꼽고 있습니다.

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1. 뉴욕증시 하락, 연준 매파 발언 여파

21일(현지시간) 뉴욕증시에서는 다우지수, S&P500, 나스닥이 일제히 내림세를 기록했습니다.

• 배경: 잭슨홀 심포지엄을 앞두고 미국 연준(Fed) 인사들이 잇따라 매파적(통화긴축 선호) 발언을 내놓았기 때문입니다.
• 제프리 슈미트 캔자스시티 연은 총재: “금리 조정을 위해선 더 명확한 데이터가 필요하다” → 9월 금리인하에 회의적
• 베스 해맥 클리블랜드 연은 총재: “인플레이션이 여전히 높다” → 금리 인하 근거 부족

이에 따라 연방기금금리 선물시장에서 9월 금리 인하 전망은 82% → 71%로 급락하며 시장 기대감이 꺾였습니다.

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2. 반대로 오른 코스피와 원화

이날 국내 증시는 오히려 긍정적 흐름을 보였습니다.

• 코스피 지수: 전일 대비 0.86% 오른 3168.73 마감
• 원/달러 환율: 전날보다 5.2원 내린 1393.2원 기록

특히 외국인 투자자들이 코스피에서 1826억 원 순매수에 나서며 상승세를 이끌었습니다.

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3. 상승 배경: 정부의 ‘밸류업’ 정책 기대

증권시장 전문가들은 이번 반등의 주요 원인으로 정부·국회의 세제 완화 가능성을 꼽고 있습니다.

• 대통령실: “주식 양도소득세 대주주 기준은 시간을 두고 결정” → 개인투자자 반발을 고려해 한발 물러선 모습
• 국회 입법조사처: 배당소득 분리과세 최고세율을 35% → 25% 인하 필요 보고서 발표

즉, 세제 개편에 대한 불확실성이 완화되면서 증시 밸류업(기업 가치 제고) 정책에 대한 기대감이 투자심리를 지지한 것으로 풀이됩니다.

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4. 원화 강세 요인

환율 흐름 역시 증시 호조와 맞물려 강세를 보였습니다.

• 장 초반: 원/달러 환율이 장중 1400원을 돌파했으나,
• 이후: 외국인 투자금 유입 + 수출업체 달러 매도(네고 물량) → 환율 하락 전환
• 전문가 분석: “1400원 선은 강력한 저지선” (기관 환헤지, 외환당국 개입 경계심리 작용)

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5. 향후 전망과 변수

전문가들은 당분간 코스피가 3200선 근방을 오갈 가능성이 크다고 전망합니다.

• 주요 변수: 세제 개편 확정 여부
• 기대와 달리 세제 개편안이 미흡할 경우 → 투자심리가 빠르게 악화될 수 있음
• 원/달러 환율: 달러 강세 기조가 이어지더라도, 1400원대에서 제한적 움직임을 보일 것으로 예상

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결론

• 뉴욕증시는 하락, 하지만 국내 증시는 밸류업 기대감 덕분에 오름세
• 세제 완화 논의가 투자심리를 자극하며 코스피·원화 동반 상승
• 그러나, 확정된 정책 방향에 따라 언제든 흐름이 달라질 수 있다는 점에서 주의가 필요

👉 당분간 한국 증시의 핵심 변수는 단순한 글로벌 경기보다도 **국내 정책(특히 세제 개편)**이 될 가능성이 큽니다.